公司主营业务为饲料的生产和销售及养殖、良种繁育。基本的产品为猪饲料、禽饲料、水产料、其他料、种猪及商品猪。其中以猪禽饲料为主，收入占比最高的是猪饲料，2004-2006年，猪饲料占公司总收入的比重均在60%以上，2006年的占比为60%。近三年来，公司商品猪的销售规模在逐步扩大，但收入占比仍然较低，2006年的比重只有3%。

  2006年，公司全价饲料及浓缩饲料年班产能为58.5万吨，产能利用率在81%左右，另外预混合饲料年班产能为4.49万吨。饲料的收入占比达到97%以上，饲料的盈利能力也在逐年提高，近三年公司饲料的毛利率分别是8.83%、9.36%和10.80%。饲料毛利率不断的提高的根本原因是饲料产品的结构调整以及猪饲料毛利率的提高。

  此次募集资金主要投向6个项目，用于扩大饲料产能和养殖繁育规模，项目的建设周期均为一年。依据公司测算，项目建成后，将增加40万吨的饲料年产能，提高商品种猪养殖和商品仔猪繁育的能力，将增加12.34亿元的出售的收益和5000多万元的税后利润。通过了解公司现在存在相关项目的盈利水平，对公司的这一个项目效益测算，我们表示认同。

  我们预计公司07、08和09年EPS分别为0.52元、0.69元和0.91元。我们参考与公司业务相近的天邦股份、天康生物、中牧股份、通威股份以及新希望的08年PE和PEG水平，这一些企业08年的平均PE水平在37倍左右，平均PEG水平为1.04，我们预计公司2007-2009年净利润的年复合增长率为33%，所以我们大家都认为给予公司08年EPS的34-36倍市盈率是是合理的的。通过上面分析，我们得出公司股票上市后的合理股价区间应为23.46～24.84元，如果上市首日股价低于我们所给区间价的下限，建议投资的人增持。考虑到新股首日存在的溢价因素，我们大家都认为公司上市当日股价超过我们所给区间价上限的可能性较大。