原标题：海天精工：2023年上半年净利润同比增长25.70% 拟10派1.8元

  中证智能财讯 海天精工（601882）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入16.95亿元，同比增长11.87%；归母净利润3.21亿元，同比增长25.70%；扣非净利润2.67亿元，同比增长24.93%；经营活动产生的现金流量净额为2.08亿元，上年同期为-1.03亿元；报告期内，海天精工基本每股盈利为0.6157元，加权平均净资产收益率是14.96%。公司2023年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1.8元（含税）。

  以8月29日收盘价计算，海天精工目前市盈率（TTM）约为26.19倍，市净率（LF）约为7.23倍，市销率（TTM）约为4.57倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.12亿元，同比增长12.61%，环比增长16.47%；归母净利润1.86亿元，同比增长27.87%，环比增长37.31%；扣非净利润1.56亿元，同比增长28.45%，环比增长39.12%。

  资料显示，公司自成立以来致力于高端数控金属切削机床的研发、生产和销售，基本的产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等。

  2023年上半年，公司毛利率为28.84%，同比上升3.28个百分点；净利率为18.96%，较上年同期上升2.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为28.86%，同比上升3.38个百分点，环比上升0.05个百分点；净利率为20.39%，较上年同期上升2.44个百分点，较上一季度上升3.10个百分点。

  数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是14.96%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为15.32%，较上年同期增长0.64个百分点。

  2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.08亿元，同比增加3.11亿元，主要系公司本期收款增加、材料款支付减少所致；筹资活动现金流净额-1.89亿元，同比减少230.49万元，主要系公司本期分配股利增加所致；投资活动现金流净额4765.91万元，上年同期为-1.65亿元，主要系公司本期打理财产的产品投资到期收回增加，购建资产相关的资本性投入减少所致。

  进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为2.62亿元，上年同期为-3.50亿元。

  2023年上半年，公司营业收入现金比为109.05%，净现比为64.72%。

  营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.36次（2022年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业1/19）；固定资产周转率为3.37次，上年同期为3.10次（2022年上半年行业平均值为1.48次，公司位居同行业3/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是5.53次、0.77次。

  2023年上半年，公司期间费用为1.62亿元，较上年同期增加4204.15万元；期间费用率为9.55%，较上年同期上升1.64个百分点。其中，销售费用同比增长23.5%，管理费用同比增长18.98%，研发费用同比增长20.26%，财务费用由去年同期的-2216.74万元变为-1098.60万元。

  资料显示，销售费用的变动主要因为公司本期海外销售迅速增加且海外销售服务费率较高导致销售服务费增加；另职工薪酬有所增加；管理费用的变动主要因为公司本期管理人员薪酬增加；财务费用的变动主要因为本期汇率变动导致汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为公司本期研发人员薪酬增加。

  资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加12.40%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；在建工程较上年末增加35.00%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；存货余额较上年末增加0.08%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；固定资产较上年末减少2.33%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少6.97%，占公司总资产比重下降1.91个百分点；应该支付的账款较上年末增加3.61%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；其他流动负债较上年末减少11.09%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2.23%，占公司总资产比重不变。

  从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为15.76亿元，占净资产的74.23%，较上年末增加128.57万元。其中，存货跌价准备为5605.62万元，计提比例为3.43%。

  偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为53.67%，相比上年末减少2.43个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末持平。

  半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划，取代了一季度末的俞鸿刚。在具体持股比例上，景顺长城景气进取混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，安信亚洲(香港)有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.65万户，较一季度末增长了977户，增幅6.30%；户均持有股市值由一季度末的100.01万元上升至105.45万元，增幅为5.44%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。