2017 年的维生素商场连续了2016 年的火爆。从工业环境看，我国资源环境的束缚日益增强，在长时间持续束缚之外，短期内方针调整、会集整治使工业链的供求关系失衡，导致维生素出产层面会集度进步、有用供给减缩、阶段性供给短少。从工业开展周期来看，我国维生素出产企业阅历曩昔十几年的开展，成为全球维生素出产中心，跟着职业进入壁垒的进步，大都维生素产品供给格式处于相对平衡状况，短少新进入者参加竞赛，产能扩张不显着，而需求的不断增加使供需平衡趋紧。从企业出资报答的视角来看，维生素出产企业阅历过生计阶段、开展阶段后，其对商场需求判别及商场把控的才能进步，运营理念从自由竞赛转向竞合开展，各个企业商场份额和用户相对安稳，从“争商场份额” 转向“向商场要赢利”。

　　环保对维生素工业的影响在曩昔几年里现已逐渐闪现，未来维生素的环保本钱将逐渐进步。2016 年1 月，中心环保督察试点在河北打开，截止到2017 年9 月，中心环保督察完结全国31 个省份全掩盖。依据环保部发布的督察反应状况，全国环保督察问责人员已超越1.5 万人。

　　除此之外，各地也量体裁衣出台了具有针对性的当地环保整治计划，如《石家庄市2017 年大气污染防治工作计划》、《杭州市2017 年大气污染防治施行计划》、《京津冀及周边地区2017—2018 年秋冬季大气污染综合办理攻坚举动计划》，等等。长时间来看，环保办理对维生素出产的影响将逐渐增大， 办理益发严厉和环保投入增加成为企业有必要面对的问题，也将成为供给削减或阶段性严重的诱因。别的， 化工安全出产也是一个长时间、体系的问题。

　　环保及安全出产相关标准与方针的连续出台对不同职业发生的影响迥然不同，其根本逻辑是相关原材料供给严重，出产厂家减量、限产、停产，导致产能下降，商场会集度进步，厂家关于后续出产和原材料价格存在较大的不确定性，出于赢利的考虑，连续涨价，质料价格轮流上涨。

　　为进一步加强饲料增加剂办理并标准饲料增加剂运用行为，依据《饲料和饲料增加剂办理条例》规矩，农业部对《饲料增加剂安全运用标准》（农业部公告第1224 号）进行了修订，增加了维生素、非蛋白氮、抗氧化剂等6 类50 个饲料增加剂种类的安全运用规矩，并对铜、锌等微量元素的安全运用规矩进行了修正完善。

　　依据《饲料增加剂安全运用标准》修订内容（征求意见稿），对L- 肉碱酒石酸盐（以干基计L- 肉碱≥ 67.2，酒石酸≥ 30.8）在合作饲料或全混合日粮中的最高定量（以维生素计）为犬660 mg/kg，成年猫（繁衍期在外）880 mg/kg（以L- 肉碱计）。对25- 羟基胆钙化醇（25- 羟基维生素D3，≥ 94.0） 引荐量为猪3.75~12.5 μg/kg，鸡10~50 μg/kg，鸭、鹅12.5~20 μg/kg；在合作饲料或全混合日粮中的最高定量为猪50 μg/kg，肉鸡、火鸡100 μg/kg，其他家禽80 μg/kg；而且规矩与维生素D3 一起运用时， 2 种物质在合作饲料或全混合日粮中的总量不得超越：猪125 μg/kg（其间仔猪代乳料250 μg/kg）， 家禽125 μg/kg；一起运用状况下，按1 μg/kg 维生素D3 =40 IU 维生素D3 的份额换算维生素D3 的运用量；而且25- 羟基维生素D3 不得与维生素D2 一起运用。2017 年6 月7 日，欧盟发布（EU）2017/962 法规， 暂停在所有动物饲料增加剂中运用乙氧基喹啉（饲料抗氧化剂之一）。对此，欧盟法规要求关于脂溶性维生素A、D、E、K 及胡萝卜素等产品或含有这些产品的预混料、合作料产品，如含有乙氧基喹啉， 在2018 年9 月30 日之后不能运用。

　　因为近两年维生素产品赢利高，令工业表里本钱仰慕不已，出资志愿激烈， 工业本钱和金融本钱愈加活泼，业界并购重组、出资等活动一再呈现，通过调整资源结构进步功率， 完成战略调整，进步商场竞赛才能，但在必定程度上也会带来工业重复建造。

　　估计2017 年我国维生素产值29.0 万 t， 同比相等，占全球产值70.9%，因价格大幅上涨， 商场价值达34.4 亿美元，同比增加22.7%（图1）。

　　估计2017 年我国维生素出口22.4 万 t，同比增加1.3%， 出口金额达26.5 亿美元，同比增加22.7%（图2）。

　　我国维生素单个种类的会集度远远高于其他职业，维生素职业大大都种类前三厂家的总商场份额在85% 以上，意味着供给方对商场有着极强的话语权。从职业开工率来看，近十年维生素职业的产能扩张有限，短少新进入者参加竞赛，在此局势下，厂家对商场的控制力增强。假如说我国20 世纪90 时代单个维生素产品出产技术的打破是一个点，那么现在的维生素企业开展现已是一条链的资源安排、技术打破、产品树拓宽。

　　泛酸钙、维生素A、B1、B6、B12和维生素C 等产品供给格式安稳或许会集度进步，短少新进入者参加商场竞赛，如泛酸钙、维生素A、B1和维生素B12格式安稳，厂家开工率高；维生素B6出产厂家相对略多，但天新药业的全球商场份额为60%；维生素C 厂家数量较多，但厂家间的竞赛战略发生改变，会集度也有进步的趋势。总归，上述产品现有商场竞赛者通过多年的磨合，商场份额和商场位置根本构成一致，2017 年维生素出产企业产值紧缩，商场供给阶段性严重，价格大幅上涨。

　　烟酰胺/ 烟酸、维生素K3、生物素供给格式自2013 年以来逐渐涣散，新厂家投产，商场短少显着的领导者， 价格一度跌至前史新低，厂家微利乃至亏本。在环保及相关产品的影响下，上游质料供给严重或许价格上涨，驱动产品价格反弹至合理赢利水平。

　　维生素D3、B2 在曩昔两三年里，供给格式从头平衡，新厂家进入后以价格交换份额，令价格快速回落；待新进入者亏本或停产后，价格再度上涨。不过值得重视的是， 格式从头平衡的驱动力有质料供给和盈余才能等商场要素，但也不乏商业操作的现象。

　　2015 年叶酸价格暴升，新产能不断投进，供给量增加，供给格式涣散； 能特科技进入维生素E 商场，份额需求从头平衡。商场竞赛在现有竞赛者和新进入者之间打开，供给会集度走向涣散，在这一过程中，商场竞赛持续， 价格遭到限制。相同处于底部徜徉的还有肌醇。

　　我国维生素商场价格在2006—2017 年呈现过4 次大幅上涨和跌落，对运用本钱构成较大的影响。在大部分时间里，运用本钱的动摇是由维生素A 和维生素E 的价格改变引起的，一是因为二者价格动摇起伏大且频频；二是其在饲猜中增加量大。B 族维生素进入壁垒低，价格大幅上涨带来新进入者和产能扩张，价格低迷的时间长，但2016 年B 族维生素价格屡立异高，对运用本钱影响大（图3）。

　　2015—2017 年，维生素产品价格轮流上涨。从2015 年第4 季度B 族维生素团体上涨，到2016 年上半年维生素A、E、D3 等价格强势走高，下半年维生素K3、烟酰胺、维生素C 等产品低位反弹；再到2017 年第3 季度维生素价格屡立异高，上涨种类数量之多、涨幅之大，均为近十年之最，其间维生素A、B1、B12、B6、泛酸钙、氯化胆碱价格创近十年新高。

　　尽管我国饲料总产值增加空间受限，但内涵结构改变仍然会拉动维生素用量增加。一是饲猜中促成长抗生素用量监管越来越严，为保证动物成长所有必要的抗应激力、免疫力，乃至是改进畜禽质量， 饲猜中的根底养分水平需求进步，这有利于维生素用量的增加。

　　此外，2017 年我国饲养规划化程度进一步进步， 一条龙、大企业快速扩张；规划化饲养场数量与饲养量稳中有增；散养户（年出栏500 头生猪以下） 受拆迁与关停影响，饲养量持续下降，但退出速度有所减缓。规划化、集约化饲养场对维生素K3、B12、生物素、烟酰胺的用量显着高于一般规划饲养场。近两年，跟着乳猪料、教槽料、母猪料销量快速增加，饲猜中维生素A、B1、B6、生物素等增加量大幅进步。别的，我国饲养业正处于规划化与工业化开展革新时期，食物端消费需求对上游出产的影响日益显着，维生素E 对肉质有显着改进效果， 而且近两年价格低，在饲猜中增加量有进步的趋势。

　　欧美畜牧、饲料商场阅历了2008 年金融危机和2009 年以来欧债危机带来的消费低迷后，全球饲料消费在2013 年开端逐渐康复，2017 年欧洲和美国商场根本康复至2008—2009 年时的饲料消费水平， 增速放缓；东南亚和南美饲料消费坚持较快的增加速度。

　　从出口区域结构来看， 2017 年我国维生素A、B1、B2、B6、C、D3、生物素、泛酸钙、烟酰胺等出口至欧洲的份额增幅较大，出口至欧洲的维生素占我国维生素出口的40%，根本康复至2011 年高峰期的水平，而出口至其他区域份额根本平稳。出口至欧洲的份额增加，一方面获益于欧洲饲料产值的康复，另一方面是因为全球维生素出产向我国搬运，欧洲维生素厂家首要会集在医药等高端产品出产领域，逐渐抛弃饲料级维生素出产，转而从我国收购。2017 年，我国维生素出口至北美份额相等或略降，其间出口份额增加的产品首要为维生素A、B1、B2、E 和烟酰胺；出口至南美份额小幅下降， 巴西仍是南美榜首大商场，2016—2017 年巴西国内经济低迷，商场需求下降，出口至智利、秘鲁、厄瓜多尔等国家增加速度快。2017 年，我国维生素出口至亚洲份额相等，从2016 年上半年出口量来看， 出口至日本的数量增加，出口至越南、泰国、韩国、印度等东南亚国家增速较快。其间，对印度出口的增加首要是因为维生素B1、B2、B6、E、生物素出口量增加。

　　维生素出口在不同区域的动摇差异较大。假如以我国出口至欧洲价格为基准（设定欧洲价格为100），出口至亚洲地区的维生素价格偏高。2016 年出口至欧洲价格偏低，其他区域价格显着偏高的种类有维生素B12、B2、C、生物素、维生素K3、泛酸钙和烟酰胺；维生素A、B1 出口至北美价格偏低。2017 年维生素出口价格改变较大，维生素A、B1、生物素出口至北美价格偏低；维生素B2、D3、泛酸钙、烟酰胺价格偏高。

　　欧盟在2017 年10 月发布的陈述中估计，2018 年欧盟28 国的肉类产值将比2017 年增加0.8%，其间牛肉下降0.4%，猪肉增加1.0%，禽肉增加1.2%。美国农业部9 月发布的陈述显现，估计北美2018 年肉类产值比2017 年增加2.6%，其间牛肉增幅2.4%，猪肉产值同比增加3.6%，禽肉产值同比增加2.1%。亚洲国家（除我国）2018 年肉类产值比2017 年增加2.2%，禽肉增幅有望到达2.8%。欧美畜牧出产稳中有增将有利于维生素消费的增加。

　　通过2014—2017 年饲养业结构的剧烈调整后， 2018 年畜牧饲料饲养量和盈余水平有望康复常态， 即产值稳中有增，盈余水平相对合理，盈亏周期因大企业扩张和工业链延伸将被拉长，动摇起伏趋缓。关于饲料消费来说，现在工业化饲料份额较高，饲养规划相对安稳，饲料耗费量将康复性增加，估计2018 年饲料产值的增加起伏在3%~5%。因总量增加空间受限，商场对短周期的动摇（1~3 个月）更为灵敏。

　　我国厂家在2017 年前3 季度出口量同比增加， 尤其是第3 季度，出口量坚持在较高水平，第4 季度的出口需求或许略有疲软。但进入2017 年第4 季度，欧美商场将在高价位签定2018 年第1 季度的订单，这对国内的价格有望构成支撑，而2018 年第2 季度海外商场或许以耗费库存为主。

　　我国作为全球维生素首要出产国，未来维生素本钱将逐渐进步， 其间被环境压力影响较大的维生素产品包含维生素A、B1、B6、B12、K3、叶酸、肌醇等，这些产品面对的直接问题是出产本钱上涨，或供给量下降以及突发事件带来的阶段性供给短少。

　　一起，未来竞赛格式的改变也取决于立异，一方面是精细化、清洁化出产，另一方面是产品应用功用的发现，不断丰富产品线，防止单一商场动摇危险。

　　2016—2017 年维生素价格暴升，部分产品招引新进入者参加商场竞赛，既有现有维生素厂家上马新产品、新项目，也有跨职业进入者，这将是2018 年供给格式改变最重要的影响要素，除此之外，环保及相关规矩的改变将持续发挥对工业的调控效果。（本文摘自《2017 我国维生素工业开展陈述》）