（159985）高开高走，继上星期上涨3.14%后，本周连续强势。近期国内粕类期货商场震动收高，技术上仍坚持偏强节奏运转。

  豆粕是大豆榨油之后得到的副产物，有丰厚的蛋白质，可以很好的满意家禽以及家畜关于养分的诉求。豆粕占蛋白粕消费份额达76.5%，一般国内豆粕95%以上都是用来作为饲料。豆粕的上游是大豆，下流是家禽、猪。上游大豆分为国产大豆和世界大豆，现在国内榨油的豆粕80%以上是用进口大豆。压榨之后，96%左右可以取得豆粕产品，1%到 2%左右得到豆油，豆粕中有 80%多用于饲养业、畜牧业。

  华夏饲料豆粕期货ETF，是现在证券买卖商场中仅有盯梢大商所豆粕期货价格指数的ETF。豆粕ETF是可以由一般出资者经过现金进行认申购、换回，并在证券买卖所上市买卖。除买卖特点之外，豆粕还具有特别的出资价值。

  出资组合中参加豆粕ETF可以更好的下降组合危险或许取得更高收益。经过实证得出，“基准组合+豆粕ETF”财物组合有用前沿曲线比较“基准出资组合（传统股票债券组合）”有清楚明了的上移，即：在相同的危险水平下能取得更高的均匀收益或在相同的收益水平下有更低的危险，产品ETF优化出资组合的作用显着。

  豆粕与CPI八大子类中权重最高的食物部分的几个首要成分--油料、猪肉等高度相关，经由农产品价格对其他子类的传导效应，饲料豆粕价格对整个CPI会发生较大的直接奉献，比较于股票、债券，豆粕有较大的抗通胀优势。

  一般来说，CPI周期抢先豆粕周期：CPI先进入上涨周期，DCE豆粕滞后进入上涨周期。豆粕是饲料原料非终端食物，从CPI上涨传导至豆粕具有时滞性，豆粕上涨周期滞后于CPI上涨周期。

  一般来说，因为豆粕期货大多数处于远月合约贴水近月合约格式，所以豆粕ETF具有展期收益。豆粕ETF基准为大商所豆粕期货价格指数，从大商所豆粕期货价格指数前史走势来看，基准走势强于豆粕期货价格，所以关于豆粕ETF而言，除了共享豆粕价格继续上涨，持久来看还具有展期收益。

  豆粕ETF（159985）及联接基金A/C（007937/007938）：豆粕ETF首要持有大连产品买卖所豆粕期货合约，并跟从指数展期，以到达盯梢指数的方针，豆粕期货合约价值占基金财物净值的90%-110%。豆粕作为生猪的首要饲料来历，与CPI有安稳的相关联系，具有天然的抗通胀优势，是较好的出资标的。此外，大宗产品与股票、债券等传统财物的相关性不高，出资互补性强，可作为杰出的财物装备东西用于涣散危险。

  数据来历：Wind，危险等级：R4。危险收益特征：本基金为产品基金，以买卖所挂牌买卖的产品期货合约为首要出资标的，盯梢产品期货价格指数，其预期危险和预期收益高于债券基金和货币基金，归于较高危险种类。商场有危险，入市需谨慎。